거인의 어깨1

 

 

 

 

서문 : 파운데이션을 찾아서

1부. 굳이 열심히 해야 하나
1. 주식, 이 특이한 자산

2. 창의성과 정직함

3. 항상 괴로운 투자자

 

다른 분야에서는 열정이 성공의 열쇠가 될지 몰라도, 
투자에서는 열정이 거의 틀림없이 재난을 부른다.
-벤저민 그레이엄-

 

4. 여기서 그만두셔도 됩니다
*투자자의 서재

#주식에장기투자하라

#미국자본주의의역사

#모든주식을소유하라

#현명한자산배분투자자

#주식하는마음

2부. 거인의 어깨
5. 어서 오게 인간

 

투자의 세계에서 단기 성과는 무작위성에 크게 영향을 받습니다.

 

6. 그레이엄, 여전히 너무나 저평가된
성과를 보자
배울 수 있는가
레슨 1. 주식은 사업에 대한 소유권
레슨 2. 미스터 마켓

--"주식은 분명히 가치를 지닙니다. 그러나 그 가치가 얼마인지 모두가 동의할 수 있는 하나의 값으로 계산해낼 수는 없습니다."
레슨 3. 안전마진
오해 1. 가치주
오해 2. 가격은 가치에 수렴한다
오해 3. 그레이엄 ‘스타일’

7. 버핏, 범접할 수 없는 천재
성과를 보자
집에서 따라 하지 마세요
레슨 1. 젖소를 키웁시다
레슨 2. 경제적 해자
레슨 3. 능력 범위
버핏의 말, 말, 말

8. 린치, 단 한 명의 영웅
성과를 보자
참 쉽죠?
레슨 1. 바텀업

-- 기업을 믿고 투자하는 방식
레슨 2. 10루타
레슨 3. 분산투자
피터 린치의 ‘기법’들

 

벤저민 그레이엄
1. 주식의 가치: 주식은 사업에 대한 소유권이다. 가치가 존재한다.
2. 미스터 마켓: 가치는 하나의 값으로 합의되지 않는다. 투자자의 심리 상태에 따라 가격 변동이 심하며, 이는 가치를 기반으로 사고하는 투자자에게 좋은 기회 요인이 된다.
3. 안전마진: 개별 투자 건은 언제나 실패할 수 있으므로, 가능한 한 유리한 확률에서 베팅하며, 다양한 투자 건으로 분산해야 한다.

워런 버핏
1. 기업의 가치: 기업은 유기체다. 외부 환경의 변화에 주체적으로 대응하는 존재다.
2. 경제적 해자: 기업은 가치를 창출하는 방향으로 움직이기도 하고, 가치를 파괴하는 방향으로 움직이기도 한다. 자본비용 이상의 초과이익을 내고 그 이익을 주주를 위해 활용하는 기업이어야 가치가 있다.
3. 능력 범위: 기업이 가치를 창출하고 있으며, 앞으로도 그러할 수 있는지 믿을 수 있는 기업을 찾아야 한다. 믿음을 갖기 위해서는 투자자가 기업의 역량을 파악할 능력이 있어야 한다.

피터 린치
1. 바텀업: 거시경제나 전체 시장의 흐름을 전망하는 것보다는 개별 기업에 초점을 맞추는 것이 훨씬 유리하다.
2. 10루타: 주식은 상승 잠재력이 하락 잠재력보다 비대칭적으로 큰 자산이다. 이 비대칭성을 이용하기 위해서는 기업의 장기적인 성장에 집중하고 신중하게 매매해야 한다.
3. 분산투자: 특정 유형의 몇 개 기업으로 투자를 한정하는 것보다는 능력이 닿는 한 다양한 기업을 공부하는 것이 단기적으로나 장기적으로나 유리하다.

 

*투자자의 서재

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