숫자로 경영하라2 (숫자경영, 최고의 경영 나침반이다!)

 

2012년 7월에 나온 책.

 

 

지은이의 말 _ 숫자경영, 최고의 경영 나침반이다!

1장 의사결정의 중심에 숫자경영이 있다-경영 의사결정에서 회계지식의 활용

과다한 배당금 지급, 그것이 함정이었다 ­ 대우건설
대우건설 인수 실패의 결과｜대우건설의 경영 상황과 배당금 지급｜부채를 통한 자본구조 재조정｜과도한 배당금 지급의 함정｜시몬즈 침대의 몰락｜적절한 배당금은 과연 얼마인가?

#LBO = Leveraged Buyout = 피인수 회사의 자산을 담보로 돈을 빌려 피인수 회사를 매입하는 행위

#LR = Leveraged Recapitalization = 부채를 통한 자본구조 재조정: 부채를 빌려 배당 또는 유상감자를 실시한 후, 이 방식으로 투자금을 회수하는 방법

M&A 이후 위기극복을 위한 도전 ­ 두산그룹과 금호아시아나그룹
두산그룹의 자회사 매각을 통한 현금확보｜미래에셋과 IMM 사모펀드의 참여｜한발 앞서 준비하는 두산그룹의 행보｜금호아시아나그룹의 생환을 위한 노력

언제 아웃소싱을 해야 할까? ­ 포스코와 닛산
아웃소싱이 유행하는 이유｜GE, 포스코, 닛산의 아웃소싱 사례｜아웃소싱의 문제점｜아웃소싱과 자체생산을 결정하는 조건

이익인가, 현금흐름인가? ­ LG전자
사례를 통한 이익과 현금흐름의 이해｜장기적인 의사결정의 사례｜기업가치 평가모형에서의 활용｜재무제표를 열심히 살펴야 하는 이유

...즉 어떤 기업이 이익조정을 하는지 아닌지를 확인하려면 세무보고 이익과 재무보고 이익의 차이를 주목해야 한다.
(...)
우선 기업의 외상매출금이나 재고자산이 비정상적으로 급증하지 않는지 살펴보는 것이다. 만약 기업이 이익을 늘리기 위해서 밀어내기식으로 판매를 해 외상매출을 늘린다면 외상매출금이 늘어나게 된다. 또한 필요 이상으로 제품을 생산해 재고자산이 늘어나도 이익이 늘어나게 된다. 

EBITDA 지표가 놓친 것들을 들여다보자 ­ 현대건설과 대우건설
EV와 EBITDA의 의미｜EBITDA의 정의에 대한 혼란｜EBITDA가 탄생한 이유｜EBITDA와 영업활동으로 인한 현금흐름의 차이｜EBITDA를 이용한 기업가치 평가의 문제점｜EBITDA가 유행한 이유｜워런 버핏의 EBITDA에 대한 견해｜적합한 기업가치 평가법은?

2장 숫자경영으로 금융위기를 극복한다-2008년 세계금융위기와 회계의 중요성

엔론 몰락과 세계금융위기 발발 원인의 유사점­ SK E&S, 엔론
미국 최고의 기업으로 각광받던 엔론｜가스 운송업에서 에너지 거래업으로의 업종전환｜M&A와 신사업 진출을 통한 급속한 성장｜엄청난 혼란과 투자의 실패｜막대한 보너스를 받아 챙긴 직원들｜자산유동화를 통한 현금조달과 분식회계｜특수목적법인을 이용한 분식회계｜엔론이 파산한 이후 벌어진 일들｜분식회계를 조장한 평가와 보상 방법의 문제점｜분식회계의 결과와 교훈

미국의 금융개혁과 시가평가제를 둘러싼 논란 ­ 금융기관
오바마 대통령의 강력한 금융개혁 정책｜금융권의 로비와 반론｜시가평가제도의 내용과 도입배경｜왜 시가평가제도가 문제인가?｜평가손실은 어디 갔을까?｜회계기준의 재개정 움직임｜회계에 대한 비난과 반론, 그리고 회계의 중요성

자본주의는 몰락의 길로 접어들었는가? ­ 골드만삭스
골드만삭스의 이익수치, 과연 진짜일까?｜실제 이익과 미래 전망｜투자은행에 대한 구제금융 투입 논란｜기업이 망했어도 보너스 지급이 가능한가?｜골드만삭스의 행보와 정부의 규제｜골드만삭스와 정부의 관계｜세금회피에 대한 이슈｜신을 대리한다는 골드만삭스의 자만｜골드만삭스의 미래｜모두 함께 살아가는 사회를 위해

3장 숫자경영, 세상과 소통의 시작점이다-시장과의 소통과 기업

설득의 기술, 프레이밍 효과 ­ 인텔과 애플
공시 분야에서 프레이밍 효과의 활용｜긍정적인 뉴스는 숫자로, 부정적인 뉴스는 퍼센트로｜인텔의 펜티엄 연산 오류 사례｜애플과 스티브 잡스의 사례

기업들이여, 강호동과 이효리를 본받아라!­ 〈1박 2일〉과 〈패밀리가 떴다〉
두 프로그램의 성공비결｜못생긴 인형과 평범한 사람이 등장하는 화장품 광고｜동화 같은 기업공시는 이제 통하지 않는다｜위기상황에서의 대응방법인 CAP 규칙｜부정적인 뉴스를 공시하지 않는 한국 기업｜강호동처럼 마음으로 교감하자

어닝 서프라이즈 게임 ­ 삼성전자와 LG전자
외국 기업들의 어닝 서프라이즈 발표｜애널리스트의 성향은 ‘장기적으로는 낙관적’｜어닝 서프라이즈 게임이 유행하는 이유｜한국의 어닝 서프라이즈는?｜잭 웰치의 반성에서 배워야 할 교훈

사회책임투자 펀드의 숨겨진 진실 ­ 증권회사
사회책임투자 펀드의 역사｜사회책임투자 펀드의 수익률은 높지 않다｜성공한 기업만이 사회적 책임을 수행할 수 있다｜국내 사회책임투자 펀드의 투자 성향｜개인 및 기업의 의식 전환이 필요하다｜기업들의 사회적 책임 수행

4장 숫자경영, 투자의 근간을 이룬다-주식투자와 회계지식

11월 11일 주가폭락의 숨겨진 내막
옵션거래란 무엇인가?｜주식과 옵션의 차이점｜옵션거래의 결과에서 드러난 엄청난 손실｜주식과 옵션거래의 숨겨진 내막｜우리의 반성과 올바른 투자 방법｜워런 버핏의 투자철학을 배워야 한다

- 2010년 11월 11일 도이치뱅크 

주식가격의 움직임과 내재가치 투자
홍길동전자의 주식가격 사례｜파도모양으로 변하는 주식가격과 투자｜평균선을 기초로 한 투자방법의 효과｜주식가격의 형성을 결정하는 내재가치 투자｜선진국 주식시장과 비교한 한국 주식시장의 특징｜어떤 투자가 더 좋은가?

-- 한국에서 주가의 변동성이 높고 주식시장의 과민반응 정도가 선진국보다 심한 이유: 추세 투자자들의 비중이 크기 때문

주식투자에 손쉬운 왕도는 없다
버크셔 해서웨이 vs. 뉴머릭 인베스터스｜단타거래와 개인 투자자의 심리적 어려움｜공매도 거래의 수익률 환상｜워런 버핏의 내재가치 투자｜헤지펀드 LTCM과 메릴린치의 몰락

버블은 왜 일어났다 반드시 꺼질까?
미국 IT 버블의 사례｜2008년 부동산 버블의 폭발｜개인의 능력 과신과 버블｜버블이 왜 위험한가?｜주식투자를 어떻게 할까?｜재무제표와 거시경제에 대한 이해｜나도 남들과 다르지 않다

5장 숫자경영은 과학이다-과학적 연구와 준비가 필요한 이유

분석이냐, 직관이냐? ­ CJ, 아모레퍼시픽
뚜레쥬르는 왜 베트남에 천천히 진출했을까?｜연구분석이 과거보다 중요한 이유｜일본이 2009년 WBC에서 우승한 이유｜김영덕 감독과 김성근 감독의 화려한 업적｜신속한 의사결정 vs. 신중한 의사결정

데이터 확보보다 활용이 관건이다­ 아마존과 게임-인터넷업계
정확한 원가계산 시스템의 효과｜불필요한 고성능 제품의 구입과 파킨슨 법칙｜비용 절감과 수익 향상을 위한 방안｜새로운 실험을 통한 수익 향상 방안의 탐색｜하라 카지노 호텔의 성공 사례

 

그렇다고 생각하는 것인가? 아니면 실제로 그런 것인가? 
Do we think, or do we know?
- 구체적인 자료의 사용을 강조 -

세금을 덜 내는 것이 최선일까? ­ KFC와 맥도날드
적절한 세금을 내야 하는 이유｜KFC와 맥도날드의 중국 진출 사례｜과세당국과 기업의 숨바꼭질｜한국 기업들이 배워야 할 교훈｜국민감정에 대한 고려

6. 회계학 카페-쉬어가는 페이지

엔니오 모리코네와 〈미션〉, 그리고 ‘넬라 판타지아’
‘가브리엘의 오보에’의 여운｜〈남자의 자격〉 ‘하모니’편｜폴 포츠의 〈One Chance〉｜여러분, 사랑합니다!

‘최후의 만찬’, 그 위대한 예술의 이해
예수, 요한, 베드로, 그리고 유다｜’최후의 만찬’에 등장하는 인물들의 속삭임｜예수를 팔아 부귀영화를 누리는 사람들｜기적적으로 살아남은 인류의 문화유산

에필로그 _ 숫자경영의 중요성